Бой двух топовых европейских валют
Фунт стергингов
график валютной пары EUR-GBRНо вернемся к Еврозоне. Как стало известно, Греция располагала необходимыми средствами для внесения очередного транша выплат по кредиту МВФ в срок, то есть 5 июня. Однако власти страны отчего-то предпочли попросить объединить сумму 300 млн евро, которую должны были перечислить сегодня, с еще тремя траншами. Больше всего эта уловка похожа на попытку шантажировать заемщиков и добиваться от них максимально выгодных и мало к чему обязывающих условий. Ведь если Афины вдруг заявят к 30 июня, что денег для погашения долга у них нет, это будет означать дефолт, а его, похоже, больше боятся мировые монетарные власти, чем беспечные греки. По крайней мере Еврозоне такая перспектива не улыбается из-за того, что грозит переливом капитала на рынки стран, не входящих в альянс, в том числе и на британские.Этот процесс станет одним из факторов поддержки для фунта, который также вдохновляется данными по рынку труда и небезуспешными попытками инфляции восстановиться. Все эти обстоятельства в совокупности британский регулятор должен рассматривать как аргументы в пользу проведения рестрикции уже в будущем году, когда в Еврозоне программа количественного смягчения будет реализовываться полным ходом. Текущий обвал цен на немецкие бонды, вероятнее всего, носит временный характер из-за проявления признаков улучшения состояния здоровья экономики Еврозоны. На самом деле периодические всплески позитива имели место и на начальных стадиях реализации американского QE, что в свое время нисколько не помешало продолжению нисходящего тренда по доллару США. В обоих случаях на рынке присутствовал крупный покупатель в лице ФРС и ЕЦБ, которому при необходимости под силу было сбить доходность. Если бы от индикаторов, характеризующих экономику Соединенного королевства, не бросало то в жар, то в холод, то шансов на коррекцию у «быков» по Евро Доллар было бы существенно меньше. Увы, но два из трех основных индикаторов британской деловой активности в мае разочаровали. Особое беспокойство вызывает динамика Index of business activity в сфере услуг, на долю которой приходится около 78% суверенного ВВП.Мне представляется, что снижение котировок долговых обязательств Германии в ближайшее время прекратится, поскольку страны альянса, локомотивом которого традиционно считается именно немецкая экономика, подают сигналы о восстановлении экономики. Однако подобная картина наблюдалась и во времена первых QE, проводимых ФРС США, причем, гринбеку от выхода неплохих макроданных тогда легче не становилось: он продолжал дешеветь. Как и Федрезерв в свое время, ЕЦБ в любую минуту готов подрегулировать доходность так, чтобы это соответствовало его представлениям о нормальном процессе экономического развития.Таким образом, единственный шанс покупателям EUR/GBP дают противоречивые статданные по британской экономике. К сожалению, данные по бизнес-активности пока особого энтузиазма у любителей стерлинга не вызывают. Так, формирующий 78% ВВП Соединенного Королевства сектор услуг оказался в этом плане особенно вялым, PMI за май при прогнозе в 59,2 пункта составил лишь 56,5.