Киви в ожидании процентной ставки

Доллар Новой Зеландии на прошлой неделе упал к шестилетним минимумам, и, в то время как поддержка в районе 0.6500 выстояла, попытки восстановления пока носят достаточно робкий характер и обусловлены фиксацией прибыли в преддверии заседания RBNZ, которое пройдет 23 июля. От центробанка не ждут ничего хорошего для киви — из 19 экономистов, опрошенных Блумберг, 18 прогнозируют сокращение на 0.25%, а 1 — на 0.50% до 2.75%. Кривая OIS, тем временем, свидетельствует, что участники рынка настроены еще более пессимистично: вероятность снижения до 3.00% оценивается в 65.3%, до 2.75% - в 34.7%, при этом рынок абсолютно убежден, что ставка будет на 0.50% ниже текущего уровня после сентябрьского заседания RBNZ.

Динамика процентной ставки Новой Зеландии

В свете сложившейся ситуации реакция на снижение ставки в 0.25% может оказаться позитивной для новозеландской валюты — стратегия «покупай на слухах, продавай на фактах» не теряет популяности. Однако учитывая текущие настроения инвесторов, обеспокоенных продолжающейся деградацией ситуации в экономике Новой Зеландии и падением цен на молоко, попытки коррекции рискуют лишь привлечь новую волну продавцов киви. Вместе с тем, многое зависит от того, какие сигналы при этом подаст центробанк (и подаст ли). Аналитики CBA полагают, что возможны следующие варианты развития событий:

Снижение ставки на 0.25% и сигнал о намерении продолжить смягчение политики. В этом случае, следует использовать попытки роста NZD/USD для продаж. Вероятность такого развития событий оценивается в 60%. Снижение ставки на 0.25% и отсутсвие сигналов. В этом случае ставка по двухлетнему процентному свопу может вырасти до 3.00%, а киви/доллар укрепиться на 1.5% (попытки возвращения к 30-дневной скользящей средней следует использовать для продаж). Вероятность сценария 20%. Снижение ставки на 0.50% и отсутсвие сигналов. Реакция рынка: ставка по двухлетнему свопу упадет ниже 2.70% и к концу года приблизится к 2.00%, а киви потеряет более чем 2% в течение суток. Вероятность сценария 20%.

График валютной пары NZD USD

Ухудшение макроэкономической картины уже оказало значительное негативное влияние на новозеландский доллар, но потенциал для роста ожиданий /корректировки оценок темпов снижения ставок RBNZ еще имеется. В CBA ожидают, что изменения дифференциалов ставок в ближайшие месяцы продолжат давить на NZD/USD, и придерживаются прогноза (прим. forexpf.ru: по состоянию на 20/07/15) на конец года на уровне 0.63 и на уровне 0.61 на первый квартал 2016.

Источники

ForexPF.Ru - агентство финансовых новостей "Профинанссервис"

TradingEconomics.Com - графики макроэкономической статистики

Investing.Com - графики основных финансовых инструментов

VK.Com/rich_yurik - новость оформлена и опубликована Миргородом Юрием Владимировичем