Катализаторы
Рост доллара, обусловленный очередным переосмыслением сроков повышения учетной ставки ФРС. Помимо пятничных данных по инфляции, сегодня Штаты порадовали нас улучшением индекса потребительского доверия Conference Board за май (95.4 против 94.3 за пред. период) и значительным ростом индекса деловой активности в секторе услуг ФРС Филадельфии (54.6 в мае против 41.0 в апреле). Данные по продажам на первичном рынке жилья также превзошли ожидания, обнадежив тех, кто все-таки верит во «временный характер» охлаждения в 1 квартале. Как бы там ни было, тучи над макроэкономикой США рассеиваются и из-за них уже снова проглядывает тема дивергенции монетарной политики и вероятность повышения ставки по федеральным фондам в этом году. Этот фактор, безусловно, поможет доллару вернуться в русло восходящего тренда, в том числе и против валюты Японии. Обратная корреляция с рисковыми активами условно также способствует снижению курса валюты Японии, при этом рост интереса к риску может быть обусловлен расширением стимулов в Европе, на которое намекнул в начале прошлой неделе член управляющего совета Европейского центробанка Бенуа Кер. В самой Японии экспортеры тоже не в обиде. Слабая японская валюта способствует росту ценовой конкурентоспособности их товаров и постепенно возвращает себе статус локомотива японской экономики.
Препятствия
Прежде всего, на последнем заседании Банка Японии не было никаких намеков на возможное расширение стимулов. Более того, комментарии главы Банка Харухико Куроды, по сути, способствовали укреплению японской йены, поскольку он заявил о том, что его устраивает текущий статус монетарной политики и темпы движения к намеченным экономическим целям. Дальнейшее масштабное ослабление валюты JPY может спровоцировать политическое недовольство по ту сторону Тихого океана: в своем последнем отчете по валютам Мин. фин. Америки уже весьма откровенно намекал на то, что Япония слишком сильно полагается на монетарные стимулы в ущерб структурным реформам. Девальвация японской валюты, без сомнения, станет предметом жесткой критики со стороны американцев. Захочет ли Япония портить отношения со Штатами на полпути к заключению Транс-тихоокеанскому партнерству. Кроме того, буквально на днях Международный Валютный Фонд предупредил Японию о том, что не стоит слишком сильно полагаться на слабость валюты Японии, как на катализатор роста. Иными словами, несмотря на то, что слабая японская официальная валюта значительно повышает эффективность Абэномики, дальнейшее обесценение валюты может оказаться политически опасным и проблематичным для Японии. Подводя итог, можно отметить, что на данном этапе доллар/иеной движут силы, толкающие доллар вверх, но не способствующие напрямую снижению курса официальной валюты Японии. Это значит, что пара сохраняет восходящий потенциал до тех пор, пока доллар продолжает подпитываться позитивными данными и двигаться вверх по всему спектру рынка. Между тем, по мере приближения к долгосрочным циклическим максимума следует проявить осмотрительность и учесть факторы, способные ослабить восходящий импульс в паре. К ним, помимо прочего, относятся политические трения.
Forex PF Ru - Форекс ПФ Ру